加重平均資本コストについて教えてください。


当社は、普通株６億円、社債４億円合計１０億円の企業である。
財務方針としては、負債構成率は４０％を維持
当期の税引き後の純利益は９、６００万円。
判部は内部留保し、残りは配当金をしはらうこととした。

１． 投資資金としては、まず留保資金をあてる。
     留保資金の資本コスト率は、１３．３％ととする。

２． 留保資金と組み合わせる他人資本を調達するには、
     社債を発行する。
     発行限度額は４、０００万円で社債の年利率は８％である。
     社債発行限度額以上の資金調達は、長期借入金による。    
     その年利率は１２％である。

３． 財務方針を維持する為に、留保利益以上必要となる自己資本を
     調達するには、新株を発行する。
     発行価額は１株５００円で、発行価額に対する新株発行費の
     割合は７．６％である。

以上の条件により過重返金資本コスト率を求めなさい。

第一段階の加重平均資本コスト率は分かります。 ９．９％
第二段階、第三段階の資本コスト率の求め方がわかりません。
解答の計算式は
第二段階   
（５００円＊１３．３％）/５００（１００％−７．６％）＝１４．４％
 新株発行による資本コスト率？（何のことだか分かりません）
０．４（８％）（１−０．４）＋０．６（１４．４）＝１０．６％
 第二段階の加重平均資本コスト率 
第三段階
０．４（１２％）（１−０．４）＋０．６（１４．４％）＝１１．５％
 第三段階の加重平均資本コスト率

特に、第二段階の加重平均資本コスト率が分かりません。
どなたかよろしく御願します。

[2001/11/28 15:44:50]