新設合併の問題で、営業権の算定でつまづいています、誰か助けてくださ〜い！
問題はこうです。
　A社　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　B社
　　諸資産　5000000　　諸　負　債　　2150000　　諸資産　4000000　諸　負　債　1750000
　　　　　　　　　　　　資　本　金　　2000000　　　　　　　　　　 資　本　金　1500000
　　　　　　　　　　　　資本剰余金　　 200000　　　　　　　　　　 資本剰余金　 150000
　　　　　　　　　　　　利益剰余金　　 650000　　　　　　　　　　 利益剰余金　 600000
　A社については、純資産額に対する同種企業平均自己資本利益率３％相当額と過去の経常的平均収益額との差額、つまり同社の超過収益額を１０％で資本還元し、営業権の評価額を算定する。なお、同社の過去三年間の経常的平均収益額は97500000円である。
　B社については、純資産額に対する同種企業平均自己資本利益率４％相当額と過去の経常的平均収益額との差額を１２％資本還元し、営業権の評価額を算定する。
なお、同社の過去三年間の経常的平均収益額は　108000000である。

この問題での営業権の計算と、資本利益率、資本還元の意味がよくわかりません。
誰か教えて下さいおねがいします。

[2001/06/17 21:16:42]

こんにちは、まゆみ姫さん

Ａ社の自己資本は２，８５０百万円、Ｂ社の自己資本は２，２５０百万円ですね。そのお
かねをどこから調達したか、という目で見ると、純資産とは自己資本のことになります。

１．自己資本利益率

「Ｘ÷Ｙ」というのを「ＹＸ率」と呼ぶことが多いです。「自己資本利益率」というのは
「利益÷自己資本」ですね。同種企業の平均「自己資本利益率」が３％だったり（Ａ社）
４％だったり（Ｂ社）するわけです。Ａ社は２，８５０百万円の自己資本を持っているわ
けですが、それだけの自己資本を持っていれば、Ａ社の同業他社さんは

２，８５０百万円×３％＝８５．５百万円

の利益を毎年かせいでいるということを意味します。Ａ社は９７．５百万円の利益をかせ
いでいるわけですから、偉いものです。ほかの会社より毎年１２百万円多くの利益をかせ
ぎだしているということです。これが問題文のコトバでは「超過収益額」ということにな
ります。

同じように、Ｂ社の同業他社さんは９０百万円の利益をかせいでいるのに対し、Ｂ社は、
１０８百万円の利益をかせいでいます。超過収益額１８百万円です。

２．資本還元

「この利益をかせぐのに、普通どのくらいの資本が必要か？」というものを計算するのが、
資本還元です。資本還元は仮定計算なので、いろいろな方法がある（問題の場合は問題の指
示に従う）のですが、おおざっぱに考えてみましょう。

たとえば１００の価値のある財産があって、平均して期待される利益率は１０％としましょ
うか。期待される利益は１０ですよね。これを逆に言うと、利益が１０あって、平均して期
待できる利益率が１０％なら、この財産の価値は１００だ、ということになります。これが
資本還元の意味です。

こう考えると、この設例について「普通どのくらいの資本が必要か」というときの「資本」
は「（純）資産」というふうに考えた方がわかりやすいかもしれないです。どのような率を
使うかによって、資本と考えた方がイメージしやすいときと、純資産と考えた方がイメージ
しやすいときがあります。

この設例では、「営業権」という財産が毎年超過収益分の利益を生みだしている、という仮
定を置いているわけです。そしてこの「営業権」が毎年営業権の価値の何％の利益をかせぎ
だすと仮定したかというと、Ａ社については１０％、Ｂ社については１２％だと考えたので
す。ですから、Ａ社についてみると、

１２百万円÷０．１（つまり１０％）＝１２０百万円

の「営業権」という財産があれば、この超過収益を生みだすことができるはずです。これが
この設例で言うところの「営業権」の価値です。同様にＢ社については１５０百万円という
ことになりましょう。

なんらかのヒントになるといいのですが。

[2001/06/18 10:27:56]

なるほど！よくわかりました。　先に進めそうです、ありがとうございました。

[2001/06/19 03:13:43]